5月5日，五一假期后的第一個(gè)交易日，截至收盤(pán)，當(dāng)代安培科技股份有限公司股價(jià)下跌8.15%，總市值蒸發(fā)1000億元。

　　同日，當(dāng)代安培科技股份有限公司董事長(zhǎng)曾玉群也在網(wǎng)上業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)了當(dāng)代安培科技股份有限公司股價(jià)的大幅波動(dòng)。2015年至2021年，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為56%和52%。估值要參考世界一流高科技企業(yè)的早期水平。

　　此輪股價(jià)下跌也迎來(lái)了資本市場(chǎng)的一波抄底。截至5月5日收盤(pán)，當(dāng)代安培科技股份有限公司成交額達(dá)222億元，創(chuàng)歷史新高。

　　4月29日，在5月29日之前，當(dāng)代安培科技股份有限公司披露了第一季度財(cái)報(bào)，低于預(yù)期的利潤(rùn)似乎是股價(jià)下跌的主要原因。

　　4月29日，當(dāng)代安培科技股份有限公司發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度，當(dāng)代安培科技股份有限公司營(yíng)收486.8億元，同比增長(zhǎng)153.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.62%。

　　對(duì)于增收不增利的直接原因，當(dāng)代安培科技股份有限公司在最新的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中也表示，碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲超預(yù)期，客戶(hù)價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)謹(jǐn)慎。一季度銷(xiāo)量環(huán)比下降受季節(jié)性因素影響，可以解釋歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)的主要原因。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，整個(gè)一季度原材料成本的上漲和汽車(chē)市場(chǎng)的下滑，導(dǎo)致了當(dāng)代安培科技有限公司一季度利潤(rùn)的下滑。

　　最近，從2021年的財(cái)報(bào)到第一季度的利潤(rùn)表現(xiàn)，再到上游原材料成本的上漲，以及下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)受疫情影響的波動(dòng)，當(dāng)代安培科技股份有限公司一直備受打擊。

　　一季度財(cái)報(bào)顯示，原材料成本上升導(dǎo)致當(dāng)代安普科技股份有限公司一季度營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)198.66%，達(dá)到416.28億元。原材料成本的上升也直接導(dǎo)致了當(dāng)代安培科技有限公司第一季度現(xiàn)金流的減少。

　　來(lái)源：當(dāng)代安培科技有限公司第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告截圖

　　針對(duì)這種情況，當(dāng)代安培科技股份有限公司也表示，從目前的市場(chǎng)反饋結(jié)果來(lái)看，公司的市場(chǎng)份額仍在增加，毛利率的恢復(fù)是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程。業(yè)務(wù)要從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，不能只考慮單個(gè)季度的情況，更要著眼于提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　第二季度的利潤(rùn)是否仍會(huì)受到原材料成本的制約，也是投資者關(guān)心的問(wèn)題。

　　當(dāng)代Amperex科技有限公司也表示，3、4月份碳酸鋰等原材料價(jià)格相對(duì)較高，對(duì)第二季度成本產(chǎn)生影響。但客戶(hù)協(xié)商的調(diào)價(jià)進(jìn)度比較順利，毛利率會(huì)逐步合理恢復(fù)。

　　由于碳酸鋰成本飆升，與當(dāng)代安普科技股份有限公司同日發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)的天齊鋰業(yè)第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.28億元，同比增長(zhǎng)14倍。

　　上游原材料的暴漲，帶動(dòng)了上游供應(yīng)鏈企業(yè)利潤(rùn)的飆升，也讓曾玉群堅(jiān)定了挖礦的決心和速度。“沒(méi)想到碳酸鋰從3萬(wàn)漲到50萬(wàn).如果還是維持在50萬(wàn)，我們肯定會(huì)加快(鋰礦)的開(kāi)發(fā)進(jìn)度，把碳酸鋰弄出來(lái)。4月底披露財(cái)報(bào)后，曾玉群在內(nèi)部會(huì)議上談到了碳酸鋰成本上升的問(wèn)題。相比之下，剛剛發(fā)布一季度財(cái)報(bào)的比亞迪，一季度凈利潤(rùn)8.08億元，同比增長(zhǎng)240%。同樣有上游原材料成本上漲壓力的比亞迪，因?yàn)樾履茉雌?chē)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，一季度利潤(rùn)有所改善。

　　動(dòng)力電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈的不同情況也暗示著，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)，受益于這種情況的動(dòng)力電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈并不是一榮俱榮一損俱損的局面。

　　當(dāng)代安培科技有限公司的困境受到上游原材料成本的制約。同時(shí)，與下游主機(jī)廠的提價(jià)空間也不大。當(dāng)代安培科技股份有限公司強(qiáng)調(diào)，與下游企業(yè)的議價(jià)已經(jīng)塵埃落定，利潤(rùn)下滑的止損是否真正起到作用，還要看當(dāng)代安培科技股份有限公司第二季度的財(cái)務(wù)數(shù)字。

　　目前，規(guī)模效應(yīng)是當(dāng)代安培科技有限公司最大的王牌，也是當(dāng)代安培科技有限公司目前的困境。

　　從上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在資本市場(chǎng)的不同表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)于在動(dòng)力電池市場(chǎng)體量巨大的當(dāng)代安培科技有限公司來(lái)說(shuō)，在規(guī)模效應(yīng)下，是一種需要持續(xù)發(fā)展的盈利模式。

　　因此，當(dāng)代安普科技有限公司在搶礦保證原料供應(yīng)的同時(shí)，應(yīng)加大技術(shù)研發(fā)，同時(shí)通過(guò)技術(shù)授權(quán)、推廣海外市場(chǎng)等多種模式加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　這并不意味著當(dāng)代安培科技有限公司要像比亞迪一樣自己造車(chē)，當(dāng)代安培科技有限公司已經(jīng)明確表示不會(huì)造車(chē)。

　　在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，為了重振資本市場(chǎng)的信心，當(dāng)代安培科技有限公司還披露了一系列消息：他決定在北美建廠；計(jì)劃今年第二季度正式發(fā)布麒麟電池；我們致力于推動(dòng)鈉離子電池在2023年的產(chǎn)業(yè)化。

　　麒麟池是當(dāng)代安培科技有限公司的第三代CTP技術(shù)。曾玉群還提到，在相同的電化學(xué)體系下，麒麟電池的能量密度比大型圓柱電池高13%。

　　目前，新技術(shù)能力的落地是當(dāng)代安培科技有限公司將技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)價(jià)值的重要途徑。

　　事上，除了技術(shù)能力創(chuàng)新，當(dāng)代安培科技有限公司還需要商業(yè)模式創(chuàng)新。以電力交易所業(yè)務(wù)為例，當(dāng)代安培科技有限公司并不是先行者。對(duì)于當(dāng)代安培科技有限公司而言，如何通過(guò)創(chuàng)新的商業(yè)模式，重新煥發(fā)電交所的商業(yè)價(jià)值，也是當(dāng)代安培科技有限公司加速利潤(rùn)多元化的手段之一。

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