12月23日，圣牧高科將下游乳品生產(chǎn)公司及公司商標(biāo)權(quán)全部整合到一家公司，蒙牛收購51%股份，其余49%由中國圣牧持有。

蒙牛3億買下圣牧高科51%股權(quán)

中國圣牧(01432.HK)發(fā)布公告，2018年12月23日，公司與內(nèi)蒙古蒙牛訂立投資協(xié)議。據(jù)此，內(nèi)蒙古蒙牛同意購買公司全資附屬內(nèi)蒙古圣牧高科奶業(yè)有限公司（目標(biāo)公司）的待售股份。

根據(jù)股份購買協(xié)議，圣牧控股同意向內(nèi)蒙古蒙牛出售目標(biāo)公司26.67%權(quán)益，及圣牧高科同意向內(nèi)蒙古蒙牛出售目標(biāo)公司24.33%權(quán)益。于股份購買協(xié)議完成后，內(nèi)蒙古蒙牛及公司將分別持有目標(biāo)公司51%及49%權(quán)益。目標(biāo)公司將不再于公司綜合財務(wù)報表中確認(rèn)為附屬公司，并預(yù)期將于內(nèi)蒙古蒙牛的綜合財務(wù)報表中確認(rèn)為其附屬公司。

根據(jù)股份購買協(xié)議，買賣待售股份的代價為人民幣約3.03億元，及內(nèi)蒙古蒙牛須向圣牧控股及圣牧高科分別支付人民幣約1.59億元及約1.45億元。其中，約2.73億元將于付款確認(rèn)回執(zhí)日期后五個營業(yè)日內(nèi)支付，余下的約3000萬元將于付款確認(rèn)回執(zhí)的首個周年日起計五個營業(yè)日內(nèi)支付。

公告顯示，于股份購買協(xié)議日期，公司全資附屬呼和浩特市乳品由圣牧高科持有100%權(quán)益。作為股份購買協(xié)議之其中一項先決條件，公司須完成重組。

根據(jù)重組，公司應(yīng)將其所有下游乳制品業(yè)務(wù)鏈及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予目標(biāo)公司，包括但不限于知識產(chǎn)權(quán)。于重組完成后，呼和浩特市乳品將由目標(biāo)公司持有100%權(quán)益，而目標(biāo)公司將成為一家擁有完整業(yè)務(wù)鏈及資產(chǎn)的公司，以進行有機乳制品的生產(chǎn)及分銷。

公告顯示，目標(biāo)公司(于重組完成后包括呼和浩特市乳品)主要從事生產(chǎn)及分銷液態(tài)奶。

半年報虧11億，圣牧遭遇“寒冬”

號稱“中國最大有機乳品公司”的中國圣牧正在遭遇“寒冬”。去年，中國圣牧虧損9.858億元，同比下滑244.8%。根據(jù)中國圣牧今年8月份發(fā)布的盈利預(yù)警，公司2018年上半年預(yù)期虧損11億元，凈利同比下降幅度達184%。

12月21日晚，中國圣牧再次發(fā)布盈利警告稱，受旗下兩家全資附屬公司貿(mào)易應(yīng)收款和其他應(yīng)收款項計提減值撥備10.6億元影響，預(yù)計公司2018年度將繼續(xù)虧損。這意味著，這家大牧場企業(yè)需要繼續(xù)與巨虧作斗爭。

公開資料顯示，中國圣牧由蒙牛前執(zhí)行董事姚同山于2009年10月創(chuàng)辦，以沙漠全程有機產(chǎn)業(yè)體系為特色，2010年從事非有機原料奶的生產(chǎn)，2011年開始生產(chǎn)有機原料奶，2012年將業(yè)務(wù)進一步拓展到自有液態(tài)奶品牌。在2015年達到業(yè)績高點后，業(yè)績開始下滑。

對于業(yè)績虧損，中國圣牧主要歸結(jié)于三點：一是原料奶市場需求疲軟、奶價格降幅較大導(dǎo)致生物資產(chǎn)減值；二是資產(chǎn)或應(yīng)收賬款減值撥備；三是自有液奶品牌銷量大幅下滑。

伊利不成，選擇蒙牛？

其實，對中國圣牧而言，導(dǎo)致其虧損加劇的除外部因素，可能還與創(chuàng)始人姚同山離職等一系列內(nèi)部變故，以及2017年與伊利的收購談判失敗有關(guān)。

2016年10月，伊利股份宣布向向五名特定投資者募集90億元資金，并宣布將斥資46億元收購國內(nèi)有機奶龍頭企業(yè)中國圣牧37%的股權(quán)，交易完成后，伊利股份將成為中國圣牧的大股東。

在2017年3月，圣牧董事長兼首席執(zhí)行官姚同山在香港談到伊利入股時，他說聯(lián)合公告已列明條款，交易將按照相關(guān)程序推進。

然而，2017年4月，伊利股份再發(fā)布公告，由于股份買賣協(xié)議中先決條件未能全部達成，宣布終止收購中國圣牧的計劃。

如今，圣牧又找到了另一家乳品巨頭蒙牛的投資。這對圣牧而言，是妥協(xié)還是轉(zhuǎn)機？時間會給們答案。