1、中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額低增速亦成常態(tài)

近年來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的拉動(dòng)作用逐步提升，截止2016年底，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)仍為負(fù)貢獻(xiàn)，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約在35%，而*終消費(fèi)支出拉動(dòng)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率約達(dá)到70%。然而，伴隨中國(guó)整體宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速中樞從2010年的近19%逐漸下移到2013年的13%，而2015年以來(lái)中國(guó)消費(fèi)品零售總額增速逐漸回落至10%-11%之間。2016年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速始終維持在10%-10.8%之間。未來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的低增速將成為常態(tài)走勢(shì)，我們預(yù)計(jì)中國(guó)整體消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的低增速成長(zhǎng)亦將成為新常態(tài)。區(qū)域上看，鄉(xiāng)村社會(huì)消費(fèi)品零售額增速略快于城鎮(zhèn)，從消費(fèi)渠道上看，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)品零售規(guī)模的增速遠(yuǎn)快于整體規(guī)模增速。

    中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額

    中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)

    城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速

    線上社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速

    中國(guó)重點(diǎn)零售業(yè)商品零售額同比增速

    2016年中國(guó)CPI水平維持相對(duì)低位

2、差異化，高品質(zhì)化和線上線下一體化消費(fèi)趨勢(shì)顯著

對(duì)中國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)整體規(guī)模增速放緩的判斷，立足于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及行業(yè)發(fā)展周期的基礎(chǔ)上。當(dāng)前，中國(guó)大部分基礎(chǔ)性消費(fèi)品制造行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了快速成長(zhǎng)周期，步入相對(duì)成熟階段，市場(chǎng)需求飽和度高，傳統(tǒng)商品品類需求疲軟。盈利性上看，2016年大宗原物料價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，為消費(fèi)品制造業(yè)帶來(lái)的成本壓力有限，然而疲軟需求下激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)則帶來(lái)了邊際壓力，體現(xiàn)為規(guī)模不經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)擠壓。但與此同時(shí)，對(duì)中國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)“質(zhì)”的期待，在中國(guó)人均收入快速增長(zhǎng)，核心消費(fèi)群體的結(jié)構(gòu)變遷以及生活方式的轉(zhuǎn)變等因素的影響下，關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品的升級(jí)趨勢(shì)，以及消費(fèi)的新領(lǐng)域、新趨勢(shì)和新模式。

1995年到2015年的二十年間，中國(guó)家庭年人均可支配收入從4,282元人民幣提升到31,195元人民幣，人均可支配收入的增長(zhǎng)，使人們?cè)跐M足家庭基礎(chǔ)消費(fèi)的基礎(chǔ)上，開始追求其他服務(wù)性需求和娛樂需求，同時(shí)也在逐步提升基礎(chǔ)消費(fèi)的質(zhì)量。同時(shí)，伴隨中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，高端消費(fèi)品及服務(wù)類新領(lǐng)域和新趨勢(shì)的消費(fèi)模式市場(chǎng)滲透率逐漸提升，也帶動(dòng)了小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民的消費(fèi)升級(jí)。核心消費(fèi)群體的變遷也帶動(dòng)了消費(fèi)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，當(dāng)前中國(guó)社會(huì)對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)具有導(dǎo)向作用的核心消費(fèi)群體集中在70后到90后，多樣化、個(gè)性化的消費(fèi)風(fēng)格日趨明顯，消費(fèi)者更注重消費(fèi)的高品質(zhì)、注重健康、注重產(chǎn)品與服務(wù)的一體化。

另外，零售商超在過(guò)去幾年電商的沖擊和實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎靡的影響下持續(xù)衰退，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)無(wú)疑成為近年來(lái)中國(guó)消費(fèi)的熱點(diǎn)方向，無(wú)論是B2C的電商平臺(tái)還是C2C的跨境代購(gòu)，均對(duì)線下實(shí)體渠道消費(fèi)形成分流。但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，關(guān)注的是網(wǎng)購(gòu)流量紅利已逐漸消退，新增網(wǎng)購(gòu)人數(shù)已回落至單位數(shù)增長(zhǎng)，線上消費(fèi)滲透率已在較高水平。與此同時(shí)，線下消費(fèi)的體驗(yàn)和服務(wù)重新被重視。

    中國(guó)家庭年人均可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)

    中國(guó)消費(fèi)信心高于國(guó)際平均水平

    70后--90后成為消費(fèi)趨勢(shì)主導(dǎo)人群

    中國(guó)傳統(tǒng)基礎(chǔ)性消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)已現(xiàn)