銷售的企業(yè)獲益匪淺。而西王食品自2016年收購一家保健品公司后，公司業(yè)績也開始反轉(zhuǎn)，不過，在資本市場上，西王食品公司股價并未因保健品市場火爆而表現(xiàn)突出，相反，過去的2018年，西王食品公司股價年內(nèi)跌幅達到65.89%。

保健品業(yè)務(wù)比重超食用油

12月20日，西王食品發(fā)布了2018年業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計2018年實現(xiàn)歸屬于上市公司盈利在44500萬元-46500萬元，比上年同期增長29.63%-35.46%。

對于這份業(yè)績的取得，西王食品在公告中稱，2018年，公司立足兩大主業(yè)，保健品方面借助境外強大的研發(fā)能力，成功開發(fā)并推出RTD(即飲產(chǎn)品)，準(zhǔn)確切入增長迅速的市場，完善客戶渠道管理，通過簡化產(chǎn)品至最終客戶的流程進一步擴展公司的利潤空間，加快全球及電商渠道建設(shè)，傳統(tǒng)零售渠道的終端銷售情況穩(wěn)步發(fā)展，逐步完善團隊建設(shè)，積極推進品牌建設(shè)，公司積極與上游原料供應(yīng)商(主要是乳清蛋白)展開戰(zhàn)略談判，鎖定優(yōu)惠價格。

值得注意的是，西王食品是我國A股主板的玉米油企業(yè)，2016年，公司收購加拿大北美地區(qū)知名運動營養(yǎng)與體重管理健康食品Kerr公司，抓住國內(nèi)食品領(lǐng)域消費升級的趨勢，為公司新增一個強勁的利潤增長點。

通過西王食品發(fā)布的2018年三季報和2017年全年業(yè)績報告可以看出，曾經(jīng)以玉米油為主業(yè)的西王食品，食用油板塊的業(yè)務(wù)比重在下降，而保健品業(yè)務(wù)則不斷上升。另外，受保健品業(yè)務(wù)的增長，西王食品的業(yè)績也得到改善。

根據(jù)西王食品2018年前三季度業(yè)績顯示，1月份-9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.5億元，同比下降0.73%；不過，同期扣非前和扣非后的凈利潤分別為3.29億元和3.27億元，同比增長分別為40%和39.09%。

2017年，西王食品的植物油銷售收入占營收的比例為39.95%，而這一數(shù)據(jù)在2016年的比例為75.69%；2017年來自營養(yǎng)補給品的銷售收入占總營收的比例為52.68%(2016年的比例為15.66%)；按照地區(qū)劃分，國內(nèi)市場的銷售收入略高于海外市場。

由此可見，保健品業(yè)務(wù)發(fā)展速度成為西王食品轉(zhuǎn)型的助推劑，其40%以上的高毛利也改善了公司的盈利水平。

去年公司股價跌幅超六成

就在西王食品發(fā)布2018年業(yè)績預(yù)告之后，中信建設(shè)證券分析師發(fā)布研究報告稱，西王食品兩大業(yè)務(wù)板塊均穩(wěn)定向好。其中，食用油板塊，通過小包裝油對散裝油的替代，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，預(yù)計全年收入、利潤增長均在8%-10%；運動營養(yǎng)品業(yè)務(wù)收入整體基本持平，利潤實現(xiàn)個位數(shù)增長。2018年下半年乳清蛋白粉成本控制在平均2美元／磅內(nèi)，相較于上半年2.7美元/磅-2.8美元／磅的價格大幅下降，提升了利潤端表現(xiàn)。

值得注意的是，西王食品雖然全年業(yè)績走勢向好，但是，公司股價在二級市場上的表現(xiàn)并不好看。

記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，西王食品年初股價18.94元/股(2018年1月2日)，而2018年12月28日公司股價報收于6.41元/股，2018年全年，西王食品公司股價跌幅65.89%。